Полный комплект документов
Начало календарного года является не только периодом подведения итогов, но и периодом, когда можно попытаться оценить будущие перспективы и сценарии развития отраслей экономики. Своим мнением о том, что ждет российский аграрный рынок в 2017 году, какие глобальные факторы будут определять его развитие, с читателями «АПК-Информ: СНГ» любезно поделилась начальник Центра экономического прогнозирования АО «Газпромбанк» Дарья Снитко.
— Дарья Владимировна, прежде всего, хотелось бы узнать Ваше мнение об основных макроэкономических факторах, которые будут определять сценарий развития российского АПК в 2017 году, и в частности рынков зерна и масличных.
— Для российского сельского хозяйства главные макроэкономические индикаторы, за которыми следят участники рынка, год из года остаются неизменными. В первую очередь, это курс валюты – он определяет доходность экспортеров зерна и масла и внутренние цены на большинство сельскохозяйственных товаров.
На втором месте я бы отметила ключевую ставку Банка России – она формирует уровень стоимости займов, как краткосрочных на посевную и пополнение оборотных средств, так и долгосрочных, напрямую определяющих окупаемость инвестиционных проектов. Конечно, с переходом на новый механизм субсидирования инвестиционных кредитов (заемщик может получать займы под 1-5% годовых, а недополученные доходы субсидируются банкам напрямую из бюджета) этот показатель утрачивает свое значение как фактор принятия инвестиционных решений, но для краткосрочного кредитования все еще очень важен.
И третий ключевой макроэкономический параметр, на который все обращают пристальное внимание, это инфляция – как будут расти цены в целом по экономике, насколько могут производители (и поставщики) повышать цены. Если кратко, то среднегодовой курс рубля прогнозируется достаточно стабильным, инфляция – низкой, до 4-5% по итогам года, при этом ключевая ставка будет снижаться медленнее инфляции из-за консервативной монетарной политики ЦБ.
— Новый глава МЭР прогнозирует стабильность курса рубля в среднесрочной перспективе. Насколько оправдано это утверждение, и какой Вы видите динамику российского рубля в т.г., а также влияние данной динамики на аграрный рынок?
— На несколько лет вперед курс рубля при текущих предпосылках макроэкономического развития Центр экономического прогнозирования Газпромбанка видит относительно стабильным. На фоне умеренного роста цен на нефть и экономического оживления возможно ослабление среднегодового курса на 2-3 руб. на горизонте до 2020 г. Но волатильность на валютном рынке высокая, с начала года курс уже демонстрирует резкое изменение (укрепление на 2 руб. к доллару), так что для тех, кто фокусируется на краткосрочных операциях, связанных с валютных рынком, о стабилизации говорить рано.
Для аграрного рынка России укрепление рубля скорее негативно, поскольку напрямую влияет на сокращение рублевой выручки (как экспортеров, так и тех, кто работает на внутреннем рынке), хотя оно расширяет возможности для инвестиций, которые связаны с импортом оборудования и материалов. На наш взгляд, укрепление до 50-55 руб./долл. сохраняет все конкурентные преимущества на рынке для внутренних производителей.
— Какие внешние факторы и тенденции будут определять развитие российского АПК в т.г.?
— Если говорить коротко, то все события, которые будут происходить на мировых рынках, достаточно важны, но напрямую на российский рынок могут повлиять, пожалуй, лишь возможные торговые ограничения на рынках сырья.
— Сельское хозяйство России уже третий год функционирует в условиях действия экономических санкций. Насколько отрасль адаптировалась к данным условиям, и каковы ее перспективы в этом смысле?
— Если речь идет о продуктовом эмбарго в отношении США, стран ЕС и некоторых других, то, безусловно, закрытие рынка от конкурентов создаёт для местных компаний преимущества. По большинству позиций российские импортеры нашли альтернативных разрешенных поставщиков, отдельные сегменты активно подхватили идею импортозамещения. Ввиду разговоров об отмене эмбарго нервозность компаний, которые вложили в производство в надежде, что рынок для импорта будет закрыт дольше, нарастает, особенно у тех, кто все еще находится в инвестфазе.
По моим подсчетам, больший эффект при отмене эмбарго открытие импорта из ЕС окажет на молочную отрасль, поскольку, с одной стороны, молочные проекты медленно окупаются и пока финансово не устойчивы, а с другой – европейские компании после отмены производственных квот имеют излишки молочной продукции и могут демпинговать на российском рынке.
— Согласно показателям федерального бюджета, в ближайшие 3 года госфинансирование АПК может сократиться. Насколько оправданно подобное решение, и каковы будут его последствия?
— Согласно закону о трехлетнем бюджете, в 2017 г. на поддержку сельского хозяйства запланировано 214 млрд. руб., это больше выделенных в прошлом году средств. Но на весь трехлетний период изначально Госпрограммой поддержки сельского хозяйства на 2013-2020 гг. планировалось существенное увеличение (более 300 млрд. в 2018 г. и далее). Сокращение поддержки, конечно, влияет на инвестиционную активность негативно, но также способствует отсеву более рисковых проектов и менее опытных инвесторов.
— Следует ли ожидать в 2017 г. активизации притока инвестиций в аграрный сектор?
— Да, начиная с 2014 г., мы говорим о том, что российский рынок в агротеме сейчас наиболее интересный. И каждый год подтверждает этот тезис примерами крупных проектов иностранных компаний. Я полагаю, что к азиатским игрокам (TH Group, CP Food и др.) присоединятся компании Китая и других стран, прежде всего гиганты индустрии из Южной, и по мере нормализации в политической сфере, может быть, и Северной Америки.
— Что ожидает российский АПК в контексте возможных слияний и поглощений? Можно ли ожидать каких-то изменений в контексте IPO?
— Рынок IPO в текущих условиях достаточно слабый для российских игроков, в том числе аграрного рынка. Также важно понимать, что сельское хозяйство демонстрирует нисходящий тренд маржинальности (от рекордов 2015 г., спровоцированных в основном девальвацией, к более умеренным значениям маржи в 2016 г. и сегодня), и это без погружения в детали обычно выглядит не очень привлекательно для инвесторов. А вот слияния и покупки на рынке будут активны, т.к. по мере усиления конкуренции слабых игроков часто поглощают крупные стратегические инвесторы, как отечественные компании, так и иностранные, которые верят в рост рынка.
— Можно ли уже сегодня оценить (пусть даже упрощенно), будет ли для российского АПК 2017 год лучше, чем предыдущий?
— Если говорить в целом, то 2017 год будет еще сложнее, чем 2016-й: будет расти конкуренция, как внутренняя, так и с импортом, будет огромный запрос на внедрение эффективных технологий и инноваций в производство и продажи, организационные изменения в компаниях и новые стратегии продвижения товаров. Идея импортозамещения иссякает, и теперь приходит время работы над развитием рынка, брендов, экспортных направлений.
Беседовал Александр Прядко
